中国神华业绩稳增 资产注入+高分红双轮驱动

时间：2026年09月02日 18:47:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国神华2026年半年报营收1893亿元、归母净利润287亿元，同比分别增长7.9%和4.1%；Q2环比暴增近七成，现金流充沛。煤炭销量微增、煤价回升叠加成本下降，吨煤毛利提升3.1%，煤化工毛利同比大增301%，聚烯烃、油品等多品类放量。装机容量达7064万千瓦，发/售电量均增5.5%以上；自有铁路、港口、航运运量全面增长。

　　
　　近期机构研报指出，公司完成11家标的公司并表，新增归母净利润68.8亿元，占同期利润24%，显著扩大主业规模。研报认为，资产注入不是简单加法，而是强化“煤-电-化-运”一体化协同，提升抗周期能力。研报指出，2025年分红418亿元、股息率4.22%，三年承诺分红比例不低于65%，在利率下行环境中红利价值凸显。研报认为，煤价修复与资产整合共振，盈利预测上调至2026年660亿元，对应PE仅16倍，估值仍有提升空间。