欣興調查聚焦PCB非載板 ABF高階產能吃緊支撐估值

时间：2026年09月02日 18:11:59 中财网

　　CFi.CN讯：欣興公告澄清，檢調調查針對其印刷電路板(PCB)業務，與高毛利的ABF載板無關。合江廠涉事產能僅占集團總產能7.5%，主產消費電子PCB，少量AI伺服器運算板。最新财报显示，PCB/HDI產品毛利率約15~20%，預計2027年EPS貢獻低於10%；若僅PCB訂單流失，對EPS影響僅0.82元，遠低於全PCB+HDI流失情境的3.47元。

　　
　　近期機構研報指出，ABF載板產能持續緊俏，尤其欣興、南電、景碩等台廠高階產能集中台灣，短期難以轉單，客戶認證新供應商需6–12個月。研報認為，調查事件未觸及核心盈利支柱——ABF載板，且產業供需格局未變，訂單剛性強。

　　
　　研報指出，台灣ABF載板廠本益比30~40倍，顯著低於日本IBIDEN的60倍，估值仍有提升空間。客戶雖可能加速二供認證，但不會改變短期訂單流向，反而凸顯現有龍頭供應穩定性優勢。