闰土股份染料量价齐升 大周期开启盈利爆发

时间：2026年09月02日 17:17:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，闰土股份2026年半年报业绩略超预期：营收35.85亿元(同比+32%)，归母净利润6.27亿元(同比+319%)，毛利率提升8.51个百分点至28.06%，Q2单季净利率达23.52%。染料主业收入26.61亿元(同比+48%)，毛利7.06亿元(同比+125%)，还原物、H酸等核心中间体价格翻倍式上涨，分散及活性染料均价同比涨超40%。

　　
　　近期机构研报指出，染料行业正迎来景气大周期，供给端受中间体缺口和地缘扰动持续收紧，下游备货积极性回升，旺季临近支撑价格中枢上移。研报认为，公司23.8万吨染料总产能位居国内前二，叠加0.8万吨还原物自供及2万吨H酸潜在重启能力，成本优势与量价弹性显著。

　　
　　研报指出，“后向一体化”已显成效：热电、氯碱、中间体到染料全链条覆盖，闰土新材料Q2利润同比+40%。当前估值仅13倍PE，低于历史中枢，盈利高增长与低估值形成强支撑。