大悦城开发拖累业绩 REITs转型提速成关键转机

时间：2026年09月02日 17:02:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，大悦城上半年营收122.3亿元，同比下降19.7%；归母净利润亏损7.2亿元，由盈转亏。毛利率降至24.5%，主因开发业务结转收缩及毛利率骤降18.6个百分点至12.5%。

　　
　　近期机构研报指出，公司经营性业务表现亮眼：投资物业及服务收入27.4亿元，同比增长7.2%；酒店收入5.3亿元，增14.4%；旗下购物中心销售额234亿元，增6.4%，跑赢社零增速5.1个百分点。研报认为，以天津大悦城为底层资产申报商业REITs，不仅可盘活重资产、回笼资金，更标志着公司加速向“轻重并举”经营模式切换，提升估值弹性。

　　
　　研报指出，公司有息负债674亿元，平均融资成本仅3.11%，较年初下降43BP，财务结构持续优化。在行业整体承压背景下，经营性现金流和融资成本优势正成为估值修复的重要支点。