重药控股批零结构优化 DTP高增打开估值空间

时间：2026年09月02日 16:57:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，重药控股2026年上半年营收401.32亿元、同比下降2.57%，归母净利润2.54亿元、下滑9.85%。医药批发收入375.65亿元，下降3.81%；而零售收入23.42亿元，增长20.27%，其中DTP处方药房达231家，DTP业务同比大增约35%。

　　
　　近期机构研报指出，尽管批发主业承压拖累整体增速，但批零一体化战略正显实效——零售及DTP作为院外承接核心载体，已成最清晰的结构性亮点。研报认为，当前93.6%的批发占比虽制约短期弹性，但DTP高增长叠加门店持续扩张，正推动盈利结构向高毛利、高周转方向优化。

　　
　　研报指出，经营现金流阶段性承压属行业共性，下半年若回款改善、债务滚续顺畅，盈利质量有望回升。当前动态PE仅22倍，低于行业均值，估值修复空间来自DTP放量带来的盈利韧性确认。