首旅酒店利润逆势增长 结构优化打开成长空间

时间：2026年09月02日 16:57:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，首旅酒店2025年营收35.8亿元同比微降2.22%，但归母净利润达4.41亿元，同比增长10.98%；Q2单季扣非净利虽略降1.05%，综合毛利率却升至42.30%，同比提升1.2个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利韧性超预期，核心在于轻资产模式加速落地：上半年管理加盟收入12.42亿元，同比大增9.82%，占总营收比重持续提升；而低毛利的自有运营收入同比下降8.29%，结构切换成效显著。截至6月底在营酒店8013家，Q2新开388家，环比提速，储备门店中标准管理店占比高达73.8%，为后续高质量扩张夯实基础。

　　
　　研报认为，费用管控强化叠加融资结构优化，推动26H1净利率升至13.38%，同比提升1.88个百分点。下半年商旅旺季临近，RevPAR修复可期；中长期看，品牌矩阵完善与下沉市场加盟放量，将支撑开店增速与盈利中枢双提升。