深南电路ABF载板放量在即 AI订单驱动产能爬坡

时间：2026年09月02日 16:16:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，深南电路2026年上半年营收152.96亿元，同比大增46.3%；归母净利润22.51亿元，增长65.6%，扣非净利增速达76.9%，主业盈利质量显著提升。封装基板收入36.67亿元、同比翻倍，毛利率跃升16.2个百分点至31.4%，成为增长引擎。

　　
　　近期机构研报指出，公司BT类基板已满产盈利，广州工厂上半年自身盈利超1亿元；ABF载板虽尚未盈利，但国产客户认证进展明确，预计2026年收入超6亿元，下半年贡献占比更高。研报认为，ABF放量叠加BT高稼动率，将共同驱动封装基板板块持续提利。

　　
　　研报指出，公司资本开支同比激增255.3%，无锡AI电子电路项目、广州二期等新产能正加速建设，未来2-3年供给将持续偏紧。研发持续加码，FCBGA等高端技术突破支撑AI大客户导入，估值上调至2028年25倍PE，目标价486元，对应37%上行空间。