高利率延长压制科技股 美股盈利韧性成新主线

时间：2026年09月02日 15:18:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美国劳动力市场连续下修，但产出、消费与投资端仍具韧性；沃什在杰克逊霍尔会议表态“谨慎偏鹰”，放弃前瞻指引，强化数据驱动预期调整。最新财报显示，AI相关资本开支受长期高利率抑制，科技公司自由现金流下滑已对股价形成压制。

　　
　　近期机构研报指出，宏观主线正转向K型分化下的拐点确认阶段，加息预期退潮与美元资产溢价下降趋势未变，但沃什表态增加了过程波折。研报认为，高利率持续时间拉长，将压制科技板块估值，同时抬升经济尾部风险；研报指出，市场风格切换加快，资金正向盈利能力强、现金流稳健的资产聚集，防御性板块价值提升。

　　
　　研报认为，美股进入“盈利韧性VS流动性收紧”博弈期，指数难崩盘但上行受限；A股外部支撑减弱，行情更依赖国内政策与科技产业进展。黄金受多重逻辑拉扯，单边趋势减弱，中长期仍被看好。