聚和材料银价扰动暂压利润 无银化与半导体双轮驱动新增长

时间：2026年09月02日 15:18:07 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，聚和材料2026年上半年营收106.02亿元，同比增长64.75%，但归母净利润为-0.86亿元，同比转亏；扣非净利0.96亿元，同比下降38.37%。业绩承压主因白银价格剧烈波动引发存货跌价计提、衍生品浮亏及出口退税政策调整等阶段性因素。

　　
　　近期机构研报指出，上述扰动属短期非经营性影响，银价企稳叠加库存结构优化后，盈利具备逐季修复基础。研报认为，公司少银化与无银化技术进展超预期，银包铜浆已量产，纯铜浆实现小批量出货，降本空间打开；同时电子浆料子公司匠聚营收同比大增224%，半导体掩膜版业务完成收购并进入SK海力士等头部厂商供应链，国产替代逻辑扎实。研报指出，2027年目标价88.32元，对应32倍PE，长期成长动能明确。