首旅酒店Q2业绩承压但管理业务高增 储备店充足待出行修复

时间：2026年09月02日 15:03:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，首旅酒店2026年Q2收入18.25亿元、同比降2.03%，归母净利润0.56亿元、同比下降32.10%，但扣非净利润仅微降1.0%，主因资产处置等非经常性收益扰动利润表。公司上半年新开店606家，储备店达1641家，中高端客房占比升至42.3%，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，酒店管理业务成核心增长引擎——上半年收入同比大增9.82%，对冲直营收缩影响；而南山景区利润稳定，显示多元业务抗压能力较强。研报认为，当前RevPAR承压主因成熟店恢复偏慢，但经济型酒店已连续两季度实现正增长，如家3.0+产品渗透率达85.3%，品牌升级见效。

　　
　　研报指出，短期业绩波动不改长期逻辑：1600–1700家全年开店目标有充分储备支撑，后续关键变量在于出行预期修复节奏。管理轻资产模式占比提升，叠加国企改革潜在催化，估值具备修复基础。