万辰集团扩店提效双驱动 净利率跃升1.4pct

时间：2026年09月02日 14:17:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万辰集团2026年半年报营收348.36亿元，同比增54.3%；归母净利润12.10亿元，大增156.6%；净利率达3.5%，同比提升1.4个百分点。单店年化收入327.9万元，增长4.8%，闭店率降至1.55%，门店总数达23,802家，净增5,488家。

　　
　　近期机构研报指出，公司扩店与提效并非此消彼长，而是协同共振。研报认为，集中采购深化和选品能力提升带动零食毛利率上升1.3个百分点，费用率下降摊薄运营成本；研发费用激增1253%聚焦业务系统升级，支撑规模化扩张下的管理效率。

　　
　　研报指出，2.5亿注册会员、近2000个SKU及“零食+”品类拓展，正强化消费粘性与客单价潜力。供应链韧性与数据中台建设，为后续盈利持续释放提供底层保障。量贩零食赛道高景气叠加公司执行能力超预期，构成估值上修核心逻辑。