家电中报筑底 红利打底成长看兑现

时间：2026年09月02日 10:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年H1家电板块收入8618亿元，同比微降0.1%，归母净利润655亿元，同比下降6.1%；二季度净利降幅收窄但毛利率承压，铜铝等原材料价格同比大涨超17%，叠加汇兑由盈转亏近百亿元，拖累利润质量。近期机构研报指出，当前市场风格已从远期科技叙事转向盈利兑现与股东回报，红利成为阶段性主导。研报认为，空调、白电盈利韧性较强，现金分红+回购占比升至80.7%，对应股息率约4.7%，美的、格力等龙头分红支撑明确。研报指出，内销社零降幅从-15.6%收窄至-1.9%，外销连续四个月正增长，下半年“外销支撑、内销改善”格局渐明。研报认为，若成本压力边际缓解、低基数下内销修复确认，具备科技升级与全球化能力的成长型公司如海信视像、石头科技等，盈利与估值弹性有望率先释放。