申通快递Q2量利齐升 双网协同驱动结构升级

时间：2026年09月02日 09:51:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，申通快递2026年Q2归母净利润5.8亿元，同比大增165%，接近业绩预告上限；H1营收325亿元、净利10.3亿元，分别同比增长30%和128%。单票收入2.17元，件量77亿件，市占率升至14.5%，较行业快12.9个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增主因行业“反内卷”带来价格修复，叠加公司双网协同见效——收购丹鸟后，时效快递收入H1达60亿元，同比激增263%，占比跃升至18.6%，贡献约4亿件增量。

　　
　　研报认为，尽管并表丹鸟推高单票成本，但单票毛利仍提升0.06元，毛利率升2.1个百分点至7.5%；Q2单票净利达0.08元，同比翻倍。量价齐升+结构升级+现金流增长179%，共同夯实盈利弹性。

　　
　　研报维持“买入”评级，目标价21.64元，对应2026年15倍PE，核心逻辑是份额持续提升与成本优化形成正向循环。