比音勒芬线上翻倍增长 增速提速打开估值空间

时间：2026年09月02日 09:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，比音勒芬2026年上半年营收同比增长23.7%至26.0亿元，归母净利润增18.4%至4.9亿元；第二季度收入增速进一步加快至32.0%，线上渠道收入暴涨101.9%，直营与加盟门店同步净增，存货周转天数微降至352天。

　　
　　近期机构研报指出，公司高毛利(75.9%)基本稳住，销售费用率仅微升0.3个百分点，而第二季度整体费用率反降1.6个百分点，显示运营效率提升。研报认为，线上内容营销投入已显成效，电商服务费增加换来渠道放量，叠加直营稳健、加盟回暖，全渠道协同正强化增长动能。

　　
　　研报指出，中长期看，公司在高端运动时尚赛道定位清晰，多品牌+全渠道布局加速落地，盈利预测被集体上调，2026-2028年净利润预期分别达7.5亿、9.3亿、10.6亿元，目标价相应上调至26~29元。