海澜之家主品牌高增12% 团购拖累短期利润但下半年企稳

时间：2026年09月02日 09:51:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海澜之家2026年上半年营收124.2亿元，同比增长7.4%；归母净利润14.9亿元，同比下降5.9%，主要受团购业务收入下滑43.7%拖累。存货同比下降14.2%至87.9亿元，现金流保持健康，分红率达87.16%，每10股派2.7元。

　　
　　近期机构研报指出，主品牌收入达94亿元、增长12%，直营门店净增105家至1734家，毛利率提升0.6个百分点至48.9%，显示品牌力与渠道质量双升。线上增速稳定，全域运营成效显现。

　　
　　研报认为，团购虽短期承压，但预计下半年同比持平略增；阿迪达斯FCC及京东奥莱等新业态加速落地，下半年拟新开200-300家阿迪门店、约20家奥莱店，成长动能增强。高分红+低估值(14-15倍PE)提供较强安全边际，业绩拐点临近。