啤酒旺季修复逻辑强化 燕京珠江领涨预期升温

时间：2026年09月02日 09:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年H1啤酒板块营收411.7亿元、同比微降0.9%，Q2单季营收209.2亿元、同比降2.7%，主要受雨水天气压制动销；但利润端明显改善，H1归母净利润68.1亿元、同比增4.6%，Q2净利41.4亿元、增3.6%，毛利率与净利率双升，反映结构升级成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，啤酒板块呈现“收入承压、盈利走强”分化特征，当前已进入传统销售旺季，叠加2025年Q3餐饮低基数，消费场景复苏有望加速传导至啤酒动销。研报认为，燕京、珠江等区域龙头因大单品放量及提价落地更早，修复弹性更大；重庆、华润、青岛等全国性龙头则凭借高股息与渠道韧性获稳健配置价值。

　　
　　研报同时强调，连锁餐饮率持续提升至29.5%，B端集中度提高正倒逼供应链效率升级，利好具备全渠道覆盖与成本管控能力的啤酒及速冻、调味品龙头。下半年关注旺季动销兑现与成本回落节奏。