东航物流全货机放量叠加运价上行 利润韧性超预期

时间：2026年09月02日 09:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，东航物流2026年上半年营收142.53亿元，同比增长26.62%；归母净利润14.18亿元，增长10.05%，其中Q2单季净利润增速升至12.99%，环比改善明显。全货机规模达20架，H1货邮周转量增20.2%，航空速运收入大增45.34%，成为核心增长引擎。

　　
　　近期机构研报指出，尽管高油价推升航油成本同比涨91.88%，拖累航空速运毛利率下滑，但公司通过燃油附加费调整、运价提升及地面服务毛利率大幅提升(+7.58个百分点)有效对冲，综合毛利额仍增6%，主业盈利展现强韧性。

　　
　　研报认为，20架全货机运力持续释放，叠加AI设备出口带动高端货运需求，行业景气度上行趋势明确；叠加油价高位回落预期，运价有望维持强势，2026年15倍PE对应目标价28.37元，维持“买入”评级。