中国中铁海外毛利率跃升3.5pct 矿业利润增13%驱动估值修复

时间：2026年09月02日 09:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国中铁2026年上半年营收4731亿元，同比下降7.7%；归母净利润86.6亿元，同比下降26.8%。基建主业承压，但境外业务毛利率达9.55%，同比大幅提升3.5个百分点；资源利用业务营收增长32.3%，毛利率高达62.72%；中铁资源实现归母净利润29.2亿元，同比增长13.2%。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利结构正从传统基建向高毛利海外工程与自有矿产开发加速切换。研报认为，境外毛利率改善反映执行能力与项目筛选优化，而铜、钴、钼等金属产量稳定释放，叠加价格中枢上移预期，矿业利润贡献持续增强。

　　
　　研报指出，尽管总营收下滑，但高弹性业务占比提升，带动整体ROE韧性增强；给予2026年7倍PE估值，目标价5.55元，维持“买入”评级。市场关注点正从规模转向盈利质量，结构性亮点有望催化估值修复。