天孚通信无源业务爆发 CPO量产打开成长天花板

时间：2026年09月01日 22:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天孚通信2026年上半年营收28.28亿元、同比增15.15%，归母净利润12.04亿元、同比大增33.92%；Q2单季毛利率达64.66%，环比提升超8个百分点。无源光器件收入15.30亿元、同比激增77.4%，毛利率高达71.9%；有源业务虽受物料制约收入微降，但毛利率升至47.03%。存货达9.29亿元、较年初翻倍，其中近6亿元为原材料，显示备货积极。

　　
　　近期机构研报指出，公司高毛利无源业务爆发，核心受益于全球AI算力基建加速及CPO配套FAU产品进入稳定交付。研报认为，公司作为英伟达官方点名的A股CPO供应商，已实现相关产品量产交付，技术卡位与客户绑定优势显著。

　　
　　研报指出，泰国基地稳步提产、江西二期投产、苏州超级工厂2027年起陆续启用，叠加智能制造持续降本，将支撑毛利率与份额双升。上调2026-2028年净利润至40.3/80.4/120.3亿元，CPO商业化正从预期走向业绩兑现。