三全食品调制食品高增59.9% 渠道升级驱动盈利改善

时间：2026年09月01日 22:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三全食品2026年中报营收39.1亿元，同比+9.5%；归母净利3.6亿元，同比+16.5%。其中速冻调制食品收入6.3亿元，同比大增59.9%，成为最大增长引擎；速冻面米收入32.1亿元，同比+3.7%，“多多”系列水饺、健康汤圆等表现突出。分渠道看，餐饮市场收入6.9亿元，同比+11.9%，快于零售端；新兴渠道如会员制商超、O2O、零食量贩持续放量。

　　
　　近期机构研报指出，调制食品高毛利新品快速铺开叠加B端团餐、连锁餐饮拓展，正优化公司收入结构。研报认为，尽管Q2毛利率微降0.8个百分点，主因低毛利品类占比提升，但销售及管理费用率双降，反映精细化运营见效；扣非净利率仅微降0.21pct，经营质量稳中有升。

　　
　　研报指出，员工持股计划设定了明确营收目标(2026年不低于72亿元)，释放管理层信心；餐饮端蛋白类产品布局+直营定制能力强化，有望打开ToB第二增长曲线。估值小幅上调至23倍PE，目标价15.18元，维持“买入”评级。