中航沈飞业绩承压但转代加速 歼-35放量在即

时间：2026年09月01日 21:21:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中航沈飞2026年上半年营收61.91亿元，同比下滑57.68%；归母净利润4.73亿元，同比下降58.37%。应收账款增21.61%，存货增37.29%，货币资金降48.58%，反映新老型号切换期交付节奏放缓、回款周期拉长、备产前置等阶段性特征。

　　
　　近期机构研报指出，业绩下滑主因新型装备列装初期生产组织优化尚未完成，并非需求减弱。研报认为，制约产线运行的关键问题已基本见底，下半年交付有望明显提速。研报指出，歼-35内装及外贸需求明确，歼-15舰载机仍具持续增量，双线产能释放+军贸专项行动+维修体系升级，共同构成中期增长三支柱。研报认为，低空经济纳入集团主责主业，进一步打开公司新兴业务空间。估值方面，2026—2028年PE由36.1降至29.1，盈利确定性提升带动估值中枢上移。