山煤国际业绩高增叠加双机投产 红利+电力双轮驱动

时间：2026年09月01日 21:07:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，山煤国际2026年上半年营收103.55亿元，同比增21.6%；归母净利润10.10亿元，大增54.1%；经营现金流由负转正，达25.61亿元。自产煤销量同比增29.2%，吨煤毛利升11.2%，毛利率提升3.5个百分点；贸易煤虽销量下滑，但吨毛利暴增246.9%，Q2发电项目实现双机投产，科技投入持续加码。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利改善不仅来自量价齐升，更源于结构优化与新增电力资产落地。研报认为，河曲能源2×350MW机组全面投运将打开第二增长曲线，贡献稳定现金流和利润增量；叠加2025年分红比例达60.34%，且未来三年承诺不低于60%，高股息确定性显著增强。

　　
　　研报指出，煤炭价格中枢上移叠加成本管控能力强化，支撑盈利持续性；当前PE仅10.6倍，显著低于行业均值，估值修复空间明确。红利属性与成长潜力共振，构成股价核心支撑。