赛伍技术胶膜盈利修复 非光伏业务放量打开成长空间

时间：2026年09月01日 20:56:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，赛伍技术2024年上半年营收12.64亿元，同比降6.5%；归母净利润-0.04亿元，同比大幅减亏94.5%，二季度单季扭亏为盈，净利0.08亿元，环比增165.5%。光伏胶膜销量虽下滑15%，但毛利率回升13个百分点至9.67%，越南基地满产及印度等海外需求支撑盈利修复。

　　
　　近期机构研报指出，公司德国基地光转TPO胶膜量产在即，高溢价海外产品供货比例提升，将延续盈利修复趋势。研报认为，公司正加速收缩低毛利光伏业务，资源聚焦半导体、汽车功能膜、消费电子等高景气赛道，通过并购今蓝纳米补齐后市场能力，并推动MLCC切割胶带、CCS低温快压膜等新品批量供应。

　　
　　研报指出，非光伏业务已成减亏核心驱动力，营收占比有望突破30%，实质性平滑光伏周期波动。尽管短期盈利承压导致2026年净利润预测下调，但目标价维持16.1元，对应38.7%上行空间，估值切换至PB体系，反映成长逻辑重估。