立高食品Q2销售回暖 UHT奶油成增长引擎

时间：2026年09月01日 20:52:09 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，立高食品2026年半年报营收22.05亿元，同比增6.54%；但归母净利润1.26亿元，同比下降25.96%。不过二季度单季营收达11.57亿元，同比增速跃升至12.93%，扭转一季度微增0.27%的疲态。烘焙食品收入由Q1下滑12%转为H1微增1%，商超渠道收入增速更从-10%大幅改善至近10%。UHT稀奶油表现亮眼，H1收入约5亿元，同比增长约30%，成为流通渠道增长主因。

　　
　　近期机构研报指出，公司销售端已现明确拐点，尤其商超上新与区域调改见效，叠加UHT奶油放量，验证产品结构升级与渠道深耕逻辑。研报认为，毛利率短期承压主因新产能爬坡及总部搬迁投入，属阶段性影响，管理费用率上升反映的是数字化、自动化等长期能力建设，而非经营恶化。研报指出，汇兑与资产减值属非经常性扰动，扣非净利降幅(-24.97%)已显著收窄于去年同期波动幅度。

　　
　　盈利预测同步上调，2026—2028年净利润复合增速超30%，对应PE持续下移至16x→10x区间，估值性价比凸显。