苏泊尔内销逆势增长 钛系列新品驱动盈利改善

时间：2026年09月01日 20:31:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，苏泊尔2026年中报营收114.1亿元，同比微降0.6%；归母净利润8.7亿元，同比下降7.7%。但内销收入达78.7亿元，逆势增长1.4%，炊具及用具业务营收同比+5.3%，毛利率提升0.3个百分点至25.8%。毛利率整体达24.2%，同比提升0.6个百分点，显示成本管控与结构优化见效。

　　
　　近期机构研报指出，内销增长是在行业整体下滑、国补退出背景下实现的，核心驱动力来自钛系列新品放量——纯钛炒锅、零涂层电饭煲等带动产品均价与毛利双升。研报认为，新品已从功能升级转向材质与场景创新，有助于持续提升客单价和品牌溢价。

　　
　　研报指出，外销短期承压主因海外需求疲软及SEB订单减少，但协同研发仍在深化；线上多平台增长对冲京东下滑，O2O与即时零售缓解线下压力。当前PE为16倍，处于历史偏低区间，盈利改善预期正逐步兑现。