中国神华资产注入落地 业务扩容+高分红双驱动

时间：2026年09月01日 20:17:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国神华2026年上半年营收1893.4亿元、同比增7.9%，归母净利润287.15亿元、同比增4.1%，扣非净利润同比大增10.6%。核心变化在于完成12家标的公司股权收购，其中11家并表带来68.81亿元归母净利润(合并抵销前)，晋神能源作为联营企业贡献投资收益0.57亿元。

　　
　　近期机构研报指出，资产注入不仅扩大体量，更显著优化结构：煤化工分部毛利率跃升19.3个百分点至28.8%，主因油品销量暴增387%、单位毛利大增27%，叠加聚烯烃、甲醇毛利翻倍；电力与运输量增价稳，成本管控持续见效；煤炭虽自产销量微降，但吨煤毛利反升3.2%，凸显成本优势。

　　
　　研报认为，此次并表不是简单规模扩张，而是打通‘煤-电-化-运’全链条协同的关键一步。叠加中期分红0.98元/股、分红比例68.4%、A股股息率2.1%，在央企市值管理考核强化背景下，盈利质量与现金回报双提升将支撑估值中枢上移。