巨人网络《超自然行动组》DAU破1200万 高分红+出海提速驱动估值重塑

时间：2026年09月01日 18:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，巨人网络2026年H1营收46.89亿元(同比+182%)，归母净利润21.44亿元(同比+176%)，毛利率升至95.8%，净利率达48.8%；公司拟每10股派息8元，中报股息率年化约5.8%，三年股利支付率承诺不低于70%。

　　
　　近期机构研报指出，《超自然行动组》DAU突破1200万，暑期联动《鬼吹灯》、鸿蒙版登顶华为下载榜、抖音小游戏跻身TOP3，验证产品强运营与渠道适配能力；海外版《Tomb Busters》将于2027Q1进军东南亚及拉美，打开第二增长曲线。《原始征途》《王者征途》用户稳健，新游储备涵盖旗舰MMO、轻度产品及端游怀旧服，有望持续召回老玩家。

　　
　　研报认为，高毛利手游收入占比提升+费用率系统性下降，推动盈利质量跃升；AI自研工具VibeMe海外用户破百万，叠加多项产业投资，构筑长期技术溢价。当前PE仅11.9倍，显著低于游戏板块均值，业绩确定性与分红吸引力正重塑估值逻辑。