潮宏基时尚珠宝高增驱动盈利跃升 毛利率+3.6pct现金流翻倍

时间：2026年09月01日 18:36:27 中财网

　　CFi.CN讯：潮宏基2026年中报显示，收入43.7亿元，同比增6.7%；归母净利润4.2亿元，大增27.4%；经营现金流达13.1亿元，是净利润的3.1倍。时尚珠宝收入23.3亿元，同比大涨16.8%，占比升至53.2%，成为增长主引擎；传统黄金收入下滑5.7%，但毛利率反升5.9个百分点。加盟渠道收入增14.2%，门店总数达1682家，净增142家，结构持续向优质加盟倾斜。

　　
　　近期机构研报指出，金价高位波动压制克重黄金需求，但公司通过非遗花丝、IP联名等高毛利时尚产品成功对冲，带动整体毛利率提升3.6个百分点至27.4%。研报认为，产品与渠道双优化已形成正向循环，自营减量、加盟加密提升运营效率，叠加低基数下全年利润增速有望超57%，估值仅11倍，显著低于行业均值。

　　
　　研报指出，品牌势能强化带来定价能力提升，未来三年营收复合增速约13.8%，净利润复合增速超20%，盈利质量与成长确定性同步增强。