中国东航国际线高增+无普惠风险 底部配置价值凸显

时间：2026年09月01日 18:36:26 中财网

　　CFi.CN讯：中国东航2026年半年报显示，营收742.34亿元，同比增长11.09%；归母净利润亏损21.79亿元，同比扩大，主因航油成本大幅上升。经营数据显示，国际RPK同比大增12.2%，客座率升至86.7%，明显强于国内；机队达833架，同比增2.1%，且全部未搭载普惠发动机，规避了当前行业维修停场风险。

　　
　　近期机构研报指出，公司国际航线恢复领先，上海口岸出入境需求旺盛，叠加燃油附加费传导顺畅，客公里收益全面上扬，其中国际航线收益同比+6.96%。研报认为，当前亏损主因油价扰动，属短期压力，财务费用同比骤降41.21%，汇兑由亏转盈5.85亿元，反映主动风控能力增强。

　　
　　研报指出，若油价回落，公司单位成本压力缓解，业绩弹性显著；当前2027-2028年预测PE仅11x/8x，低于三大航历史中枢，估值安全边际充足。国际线增长确定性与结构优势正驱动底部配置价值持续提升。