九号公司两轮车拐点已现 利润创新高驱动估值修复

时间：2026年09月01日 18:36:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，九号公司2026年单二季度营收85亿元(同比+28%)，归母净利润8.1亿元(同比+2.5%)，创历史新高；上半年整体净利10.1亿元虽同比降19%，主因汇兑损失3.7亿元(去年同期为收益2.6亿元)。

　　
　　近期机构研报指出，两轮车行业内销降幅自6月起明显收窄，7月环比再增6.5%，叠加新国标落地催化，9月有望企稳反转。公司H1两轮车销量284万台(+19%)，远超收入增速，门店扩至11500家，市占率持续提升；电自新品上市与主动提价将推动毛利率环比改善。

　　
　　研报认为，割草机器人加速放量，X4获北美认证、海外工厂产能爬坡，有效对冲反倾销风险；全地形车收入+32%、滑板车+15%，高毛利品类占比提升支撑盈利韧性。汇率扰动属短期因素，新业务贡献正强化利润质量，估值已回落至17倍PE，具备修复空间。