顾家家居外销高增19% 全球化突破对冲内需疲软

时间：2026年09月01日 18:22:12 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顾家家居2026年上半年营收98.75亿元，微增0.75%；归母净利润9.26亿元，同比下降9.31%。分地区看，境内收入下滑12.71%，境外大增19.01%，首次实现海外营收反超国内；毛利率32.49%，小幅回落0.4个百分点；财务费用同比激增493%，主因汇兑波动，研发费用增20%反映长期投入加码。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利承压主因内需疲软与短期扰动，而非经营失速。研报认为，外销高增长并非偶然——泰国、越南标杆门店落地，印尼新基地启动，墨西哥产能爬坡，全球供应链能力正实质性增强。研报指出，定制家具虽下滑38.67%，但沙发品类逆势增13.81%，显示高端供给优势仍在释放。研报强调，区域零售中心改革见效、软体+定制协同深化，叠加2026年之后盈利增速有望回升至双位数，估值仅12倍PE，安全边际较厚。