海尔智家盈利弹性释放 海外扭亏+空调份额提升双驱动

时间：2026年09月01日 18:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海尔智家2024—2025年空调内销份额累计提升2.6个百分点至14.09%，空调收入贡献家电整体增量超四成；欧洲子公司Candy已成功扭亏，新兴市场白电渗透率提升空间大，空调稳态销量较2025年仍有275%增长潜力。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩增长正从“规模扩张”转向“盈利改善”新阶段。研报认为，欧洲管理优化与产能爬坡带来盈利弹性，压缩机合资工厂投产叠加SKU精简，将推动空调利润率持续上行；研报指出，AI数字化提效、高端化溢价及费用率优化，有望将归母净利率推升至8.65%—12.41%，对应利润额外释放34%—92%。

　　
　　研报认为，海外盈利修复与空调份额+盈利双升构成核心催化，叠加低估值(2026年PE仅9.95倍)，业绩确定性高，是当前家电板块中盈利弹性最清晰的龙头标的。