K型分化加剧 科技与红利资产成9月主线

时间：2026年09月01日 17:31:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，A股中报整体盈利回升，Wind全A(非金融)上半年归母净利润同比增14.63%，双创板块高达47.83%；但结构分化显著，电子设备利润逆势上扬，贡献超100%的增速增量，而下游消费品制造普遍承压。财政端节奏偏慢，专项债发行进度仅66.5%，一般预算收支差扩大至10.8个百分点，政策落地提速已成稳增长关键抓手。

　　
　　近期机构研报指出，9月配置应聚焦“确定性”：科技创新仍是长期主线，尤其半导体设备国产替代加速，调整后估值具备弹性；同时政策推动实物工作量加快形成，叠加高股息属性，基建链、电力、运营商等红利资产迎来修复窗口。

　　
　　研报认为，K型分化不是短期扰动，而是产业趋势与政策重心共振的结果。电子设备和高技术投资持续高增，印证结构性景气未衰；而财政加力与重大项目调度协同推进，将提升相关板块业绩兑现确定性。市场风格或继续向盈利能见度高、政策支持明确的方向倾斜。