佐力药业乌灵+X生态成型 业绩稳健估值低位

时间：2026年09月01日 17:01:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，佐力药业2026年半年度营收17.64亿元，同比增长10.3%；归母净利润3.75亿元，微增0.38%。乌灵系列收入略降0.82%，但百令系列增长12.87%，配方颗粒大增31.29%，多微系列首次贡献1亿元新增量。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从单一乌灵胶囊向“乌灵+X”生态体系升级，灵香片进入III期临床，参灵颗粒、灵莲花颗粒获临床批件，3个乌灵联名大健康产品已获澳门注册。这不仅拓宽变现路径，更强化品牌延展性与终端粘性。

　　
　　研报认为，销售费用率上升反映市场投入加码，短期压制净利率，但为后续放量铺路；当前PE仅11.8倍，2028年预计降至8.3倍，估值安全边际充足。产品结构持续优化叠加管线加速兑现，成长确定性提升。