社融信贷双承压 银行股估值修复契机浮现

时间：2026年09月01日 16:46:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月新增人民币贷款预计为-590亿元，同比少增6490亿元；社融增量仅1.2万亿元，同比少增1.37万亿元；M2增速回落至7.36%，资金持续非银化。票据利率维持在0.5%低位，反映信贷需求仍弱。

　　
　　近期机构研报指出，当前信贷负增长主因企业中长贷与居民贷款需求不足，并非银行放贷能力受限，反而凸显优质银行资产端定价权和结构优化空间。研报认为，股份行虽短期信贷承压，但净息差压力已近底部，叠加后续稳增长政策加码预期升温，银行板块估值有望迎来修复。

　　
　　研报指出，信用债替代效应增强、政府债供给节奏放缓，客观上缓解了银行资产荒压力；而大行存单利率反映负债端仍有韧性。对投资者而言，信贷数据疲软已是明牌，市场更关注边际改善信号——一旦地产销售或财政发力出现拐点，银行股弹性将率先体现。