双汇发展销量稳增 费用优化驱动利润回升

时间：2026年09月01日 16:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：双汇发展2026年中报显示，上半年营收281.8亿元、同比微降1.1%，归母净利23.1亿元、同比略降0.8%，但扣非净利22.9亿元、同比增长3.2%。Q2肉制品销量同比增3.8%，屠宰量大增47.3%至436万头，反映产能与渠道扩张成效显著。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压主因Q2集中投放广告、促销及人员激励等销售费用，导致肉制品吨利下滑11%、经营利润降7.6%；同时猪价下行叠加冻品减值，拖累屠宰板块盈利。研报认为，这属于阶段性策略投入，并非经营恶化。

　　
　　研报指出，新渠道占比持续提升，当前增速超40%，传统渠道已企稳；下半年费用将转向精准化、总量收缩，叠加猪价有望温和上行，冻品减值压力缓解，利润改善可期。高分红+约5%股息率提供坚实安全垫，估值仍有修复空间。