华兰疫苗2H26批签发恢复 流感苗修复+管线放量双驱动

时间：2026年09月01日 16:02:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华兰疫苗2026年上半年收入0.4亿元，同比下滑26%，但归母净利润达0.4亿元，同比增长75%；其中二季度收入仅0.2亿元，但净利转正，扣非净利亏损收窄。上半年无流感疫苗批签发，主因毒株调整致生产延后，流感苗收入仅239万元，同比大降91%；狂犬疫苗收入3972万元，增长21%。毛利率降至48%，下降27个百分点，但销售与管理费用分别下降13%、44%，经营现金流达1.66亿元，同比增长57%。

　　
　　近期机构研报指出，截至8月29日公司已获流感疫苗批签发16批，叠加秋冬季为传统流感高发季，2H26销售有望快速恢复。研报认为，收入端修复是短期核心催化，而长期成长性来自政策推动接种率提升及在研管线加速落地——冻干MenAC即将报产，DTcP进入III期，mRNA流感疫苗已获批IND。

　　
　　研报指出，2026–2028年归母净利润预计分别为2.2亿、2.6亿、3.1亿元，三年复合增速近20%，估值仍给予58倍PE，反映市场对其修复弹性与创新潜力的认可。