首旅酒店利润率提升 轻资产扩张提速盈利改善

时间：2026年09月01日 16:02:16 中财网

　　CFi.CN讯：首旅酒店2026年半年报显示，营收35.8亿元同比微降2.22%，但归母净利润达4.41亿元，同比增长10.98%；净利率升至12.31%，同比提高1.46个百分点。二季度单季利润仍增长6.75%，RevPAR小幅承压但经济型酒店表现稳健。

　　
　　近期机构研报指出，利润增长主因高毛利的酒店管理业务收入同比增9.82%，叠加直营店成本压降，推动整体毛利率提升1.94个百分点。特许加盟门店占比已达93.4%，标准管理酒店新开占比近半，储备店中该类占比高达73.8%，结构持续优化。

　　
　　研报认为，公司正从重资产向轻资产模式深度转型，虽短期拓店节奏阶段性放缓，但高质量储备为下半年提速打下基础。管理费收入占比提升、费用结构改善，支撑盈利中枢上移，是股价上行的核心逻辑。