中航西飞短期承压 C919订单储备提速

时间：2026年09月01日 15:51:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中航西飞2026年上半年营收141.86亿元，同比下降26.94%；归母净利润4.9亿元，下滑28.91%。二季度单季利润降幅扩大至39.15%，毛利率微升0.86个百分点至8.13%，经营性现金流净额为-6.39亿元，较去年同期大幅改善(去年同期-119.14亿元)，应收账款同比减少21.79%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因军品交付节奏阶段性调整及部分项目结算延后，并非需求走弱。研报认为，公司作为C919和C909核心部件主力供应商，订单储备持续扩大，民机产业化放量逻辑正从预期转向实质兑现。研报指出，公司已明确将无人运输机、有人无人协同平台作为新增长极，技术卡位与产能准备均已就绪。

　　
　　基本面来看，2026—2028年预测EPS分别为0.44、0.51、0.57元，对应PE逐年回落至38.2倍，估值消化路径清晰。民机国产替代加速叠加军机升级换代，中长期增长确定性增强。