极端天气+地缘冲突压制PMI 高技术制造成唯一亮点

时间：2026年09月01日 15:21:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月制造业PMI微升至49.8%，但仍连续两月低于荣枯线。生产指数虽重返扩张区间达50.4%，但为3月以来次低；新订单指数回升至50.6%，需求修复快于供给。建筑业商务活动指数进一步下滑至46.9%，台风暴雨持续拖累施工进度。

　　
　　近期机构研报指出，剔除短期扰动后，经济呈现明显K型分化：基础原材料行业PMI仅47.9%，改善源于油价上涨而非真实需求回暖；消费品行业PMI仍处49%低位，小型企业景气持续承压。研报认为，高技术制造业PMI达52.9%，装备制造业PMI为51.4%，双双稳居扩张区间，是当前最确定的结构性亮点。

　　
　　研报指出，服务消费中互联网、电信等科技服务业商务活动指数超55%，而批发零售等线下依赖型行业持续收缩。随着9月天气扰动消退，政策发力与订单回补或带来边际改善，高技术制造产业链有望率先受益。