三一重工业绩超预期 海外高增+毛利率逆势提升

时间：2026年09月01日 13:31:29 中财网

　　CFi.CN讯：三一重工2026年中报显示，上半年营收535.06亿元、同比增19.49%，归母净利润56.9亿元、同比增9.13%；单季度Q2营收293.59亿元、增24.39%，利润32.09亿元、增16.93%。挖掘机行业整体销量同比增26.39%，公司海外收入320.4亿元、占比61.33%，非洲市场收入大增47.66%。数据显示，公司海外毛利率逆势提升1.32个百分点，经营性现金流97.68亿元，净现比1.72，应收账款仅微增6.14%。

　　
　　近期机构研报指出，三一重工已连续8个季度单季收入增速超10%，核心在于“挖掘机+国际化”双轮驱动。研报认为，海外收入高增长叠加产品结构优化(桩工机械收入大增63.11%、混凝土机械稳居全球第一)，有效对冲了汇兑损失带来的财务压力；剔除汇兑影响后，经营性归母净利增长超40%。

　　
　　研报指出，下半年汇兑高基数压力将缓解，利润弹性有望加速释放。公司电动化与全球化布局领先，欧美需求回暖下份额持续提升，2026-2028年净利润预计复合增速达24%，当前PE仅17倍，估值与盈利有望共振上行。