欧派家居主动收缩换增长 智能改革筑盈利拐点

时间：2026年09月01日 13:31:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，欧派家居2026年半年报收入59.5亿元、同比下滑27.79%，归母净利润4.42亿元、下滑56.62%。Q2收入与利润降幅进一步扩大，主因国补高基数叠加终端需求疲软及价格战加剧，同时规模不经济导致费用率同比上升9个百分点，显著拖累利润。

　　
　　近期机构研报指出，业绩承压并非经营失序，而是战略主动调整：大宗业务收缩51%，零售端关闭低效门店442家，资源向大家居和盈利门店倾斜；海外及其他业务逆势增长16.33%，AI设计已覆盖2000+经销商，自研AI出图超13万张。

　　
　　研报认为，短期阵痛源于风控优先与结构优化，旧改、局改、微定制等新场景正打开增量空间；毛利率稳定在35.87%，费用率抬升属阶段性现象。2027年起收入与利润预计转正，估值回落至14倍PE，处于历史低位。改革落地进度与AI提效节奏，将成为后续股价关键催化。