互联网周期全球分化 韩国台湾率先修复

时间：2026年09月01日 13:31:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，1995–2002年全球互联网周期中，资产表现呈现鲜明六阶段特征：分化期、调整期、繁荣期、非理性繁荣、价值重估和震荡探底。亚洲金融危机前，恒指涨86%而日经持平；危机后韩国综指暴跌超60%，但1998年10月起反弹175%；2000年纳指大跌72%，台湾加权指数也跌62%，但2001年9月后韩国、台湾分别上涨33%和9%，率先企稳。

　　
　　近期机构研报指出，科技产业扩散存在国别错位——美国2000年见顶时，韩国、台湾仍处PC与宽带快速渗透期，ICT出口韧性支撑盈利修复。研报认为，这解释了为何部分亚太市场在美股深度调整后反而率先反弹，核心不在估值博弈，而在实体需求与产业能力的区域再平衡。

　　
　　研报指出，全球风险偏好从美国科技资产向非美区域分散，叠加本土经济周期企稳，构成市场修复的双重基础。对股票投资者而言，产业转移带来的盈利错位，往往比单纯情绪反转更具持续性。