巨星农牧主动降产能换效率 成本拐点临近

时间：2026年09月01日 13:01:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，巨星农牧2026年上半年营收35.6亿元，同比下滑4%；归母净利润亏损8.4亿元，由盈转亏，主因猪价深度下行叠加计提存货跌价及资产处置损失。但生猪出栏量达280.8万头，同比增长47%，商品猪出栏224.8万头，增长20%，规模扩张仍在持续。

　　
　　近期机构研报指出，公司正主动优化产能结构：生产性生物资产较去年末减少33%，低效母猪加速淘汰，7月完全成本已降至12.4元/公斤，PSY超31，种猪效率居行业第一梯队。研报认为，这并非被动收缩，而是为兑现“PSY33、成本11元/公斤”长期目标的战略调整。

　　
　　研报指出，公司转向轻资产发展模式，有息负债双降，短期借款减少3.9%，资产负债率虽升至69.4%，但主因亏损致净资产下降，经营性现金流修复与成本持续改善将成为股价催化关键。目标价20元，对应27年21倍PE，具31%上行空间。