西部证券Q2盈利跃升 ROE修复驱动估值回升

时间：2026年09月01日 12:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：西部证券2026年中报显示，剔除其他业务后营业总收入34亿元，同比大增46.6%；单季度收入21亿元，环比增8.8亿元。归母净利润10.4亿元，同比+31.9%，其中Q2单季达7.5亿元，环比猛增4.7亿元。净资产303亿元，财务杠杆升至3.48倍，资产周转率与单季度净利润率同步改善。

　　
　　近期机构研报指出，Q2业绩爆发主因自营与经纪双轮驱动：自营业务单季收入12亿元，环比增8.3亿元，收益率升至1.9%；经纪收入同比近翻倍，两融市占率微升至0.54%。重资本业务净收入占比超七成，成为利润核心引擎。

　　
　　研报认为，ROE单季度达2.5%，环比大幅提升1.5个百分点，杜邦三因子全面向好，预示盈利质量与可持续性增强。当前PB仅0.98倍，低于历史中枢，叠加并表国融协同效应渐显，估值修复空间打开。