招商蛇口销售逆势增长 融资优势+REITs打开重估空间

时间：2026年09月01日 12:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商蛇口2026年上半年营收547.84亿元，同比增6.41%；归母净利5.28亿元，同比下降63.54%，主因结转毛利率微降至15.35%、投资收益净亏损4.23亿元。合同负债仍高达1439亿元，为后续收入提供坚实支撑。

　　
　　近期机构研报指出，公司销售端表现亮眼：H1销售额962.5亿元，同比增8.3%，行业排名稳居第四；核心城市均价达3.15万元/平，同比涨18.9%。经营性净现金流达241亿元，创2025年以来新高，现金短债比1.6，财务极为稳健。

　　
　　研报认为，低至1.53%的发债利率和2.61%的综合资金成本，凸显融资优势；产业园、租赁住房、商业三大REITs平台市值合计51亿元，博时产园REIT二次扩募、租赁住房REIT首次扩募及商业REITs申报同步推进，资产重定价能力正加速释放。在行业新模式下，这构成稀缺的差异化竞争力。