需求回升驱动PMI转暖 产需双升利好中游制造

时间：2026年09月01日 11:36:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，虽仍处收缩区间，但新订单指数达50.6%、新出口订单重回50.1%，内外需同步进入扩张区间。生产指数也升至50.4%，产需双升格局初步显现。

　　
　　近期机构研报指出，需求回升或是本次PMI改善的核心动力，尤其高技术制造业PMI维持52.9%高位，装备制造业稳定在51.4%，显示政策发力对中游制造支撑明显。研报认为，新订单回升叠加产成品库存微降，反映企业正从‘被动去库存’转向供需再平衡，价格传导能力增强——出厂价格指数时隔多月重返50.4%扩张区间。

　　
　　研报指出，汽车、电气机械等行业短期盈利领先，与订单回暖节奏一致；上游成本压力虽推高购进价格至56.6%，但中游议价能力提升，利润空间有望稳中有扩。政策持续加码扩内需，中游制造景气修复具备持续性。