AI商业化加速落地 腾讯阿里美团成价值重估核心

时间：2026年09月01日 11:06:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，港股互联网板块上周回调，恒生科技指数跌3.38%，主因美联储鹰派信号升温及美方拟加征关税扰动。但产业面亮点突出：英伟达Q2收入962亿美元、同比增106%，验证全球AI算力高景气；腾讯发布Hy4旗舰大模型，阿里、百度、字节齐入AI办公赛道；美团经营利润环比转正，网易游戏收入增10%。

　　
　　近期机构研报指出，互联网板块估值已处极端低位——软件与服务PS-TTM为3.88x，位于近一年2.4%分位；纳斯达克100动态PE仅30.39x，处于过去一年3.2%分位。研报认为，板块焦点正从“大模型军备竞赛”转向“AI与业务深度耦合”，腾讯、阿里、美团等现金流充裕、场景清晰的龙头，将率先实现AI驱动的盈利修复。

　　
　　研报指出，京东淘宝成为线上以旧换新核心核销渠道，显示平台型公司正借政策红利拓展新变现路径。叠加马云增持阿里、腾讯混元升级等催化，AI商业化已从预期走向可验证的收入增量，构成中期股价上行的核心支撑。