慕思股份AI床垫狂增95% H2盈利修复可期

时间：2026年09月01日 00:04:51 中财网

　　数据显示，慕思股份2026年上半年营收24.91亿元，同比微增0.56%，但归母净利润仅1.86亿元，同比下降48.13%。其中Q2单季利润下滑近六成，主要受销售费用大幅增加及公允价值变动拖累。基本面来看，公司毛利率保持在51.8%，基本稳定，显示产品结构优化有效对冲了成本压力。

　　
　　近期机构研报指出，AI床垫成为最大亮点：H1收入达2.36亿元，同比激增95.69%，占整体收入近10%，且带动高毛利床垫品类收入增长7.83%。研报认为，这反映公司技术转化与爆款能力落地见效，鸿蒙生态合作、新代言人及睡眠乐园门店等动作正强化品牌科技感与体验壁垒。

　　
　　研报指出，海外业务持续提速，H1境外收入增长22.69%，新增16家海外门店，东南亚产能整合加速；同时公司承诺2026—2028年每年分红不低于5.5亿元，当前股息率约6.5%。研报看好H2起费用趋稳、AI放量与渠道提效带来的盈利弹性修复。