华兰生物税负承压但韧性凸显 2027年血制品回暖可期

时间：2026年08月31日 18:31:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华兰生物2026年上半年营收15.7亿元、归母净利3.8亿元，同比下滑13%和26%，主因血制品增值税率从3%升至13%、DRG控费压制终端需求，以及流感疫苗上半年零批签发。公司中期分红3.65亿元，占当期净利95%，体现现金充沛与股东回报诚意。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力虽明显，但公司采浆量同比增17%至940吨，新工艺静丙获批、FⅨ等产品即将上市，研发管线扎实；华兰安康生物类似药收入翻倍增长，贝伐珠单品种达1.8亿元，集采放量逻辑清晰。

　　
　　研报认为，血制品行业2026年整体承压，但华兰下滑幅度显著小于同业，经营韧性突出；流感疫苗已于7月底重启批签发，8月底累计16批，秋冬接种高峰有望带动全年业绩修复；2027年随着政策执行趋稳、终端需求回暖，血制品板块有望迎来实质性改善。维持“买入”评级。